【周一机构最看好的十大金股】盛路通讯(002446)：车联网、电子对抗快速增长平台化发展新模式。
美满环球(002624)：美满收购，影游联动、环球化泛娱乐传媒团体显形
研究机构：山西证券
变乱形貌
美满环球克日公告，将以作价1200000万元与同一控制公司美满天下举行资产重组。资产重组将以发行股份购买资产，股票发行代价19.53元/股盘算，总量发行约614,439,323股。别的，公司公告称拟向池宇峰、员工持股筹划及招商财产-招商银行-美满1号专项资管筹划发行股份召募不高出500,000万元，用于多个募投项目。
点评
领先游戏研发运营商回归A股。美满天下与上市公司同属实际控制人池宇峰老师。公司重要从事网络游戏开辟与运营。创建之初，美满天下重要致力于客户端游戏，2006年推出《美满天下》，以后独立研发《武林外传》《诛仙》等多款产物，至今保持年过亿流水。2012年美满天下扩展至页游，2013年扩展至移动游戏及电视游戏。克制15年9月，美满天下共拥有23款端游、27款移动游戏、4款页游和2款电视游戏在线运营；尚有16款游戏预计16年上线，多款游戏研发储备。
别的，美满天下积极开辟电子竞技类游戏，乐成举行多场dota2相干赛事；积极开辟外洋市场，拥有外洋20家子公司，举行环球IP采购、研发、运营。美满天下独立自主的游戏引擎开辟本领和强大的服务器研发本领，已经成为行业标杆，为公司在市场竞争中奠定强大的技能底子。
重组业务协同，构建影游联动。美满环球重要从事于佳构电视剧的创作和影戏及艺人经纪业务，如今拥有赵宝刚等重量级的影视创作人才，打造了《夫君帮》、《咱们完婚吧》等多部优质影视剧作品，IP资源积聚丰富。美满天下进入上市公司，一方面可借助资源平台举行融资并购；更紧张的是，两边在IP研发、IP积聚、IP运营方面本身气力强劲，形成业务协同后可共同打造泛娱乐的IP开辟运营平台，对影视和游戏IP举行再开辟，并吸纳和创造更多原创IP举行改造，形成影游一体化的系列产物，无论在影视、游戏，还是泛娱乐业务上都能加强各自气力。别的，美满天下在外洋输出有乐成履历，上市公司可借助美满天下已经构建的采购、推广体系举行外洋影视剧作品宣传和贩卖，以及人才团队的引进等事项。因此，我们以为，二者连合将有望打造出以IP为核心的泛娱乐化、环球化的传媒公司。
员工持股筹划，锁定人才、项目输血。公司拟向池宇峰、员工持股筹划(认购配套融资方式)(一)、员工持股筹划(认购配套融资方式)(二)及招商财产-招商银行-美满1号专项资管筹划发行股份召募配套资金不高出500,000万，将用于影视剧投资、游戏研发和署理、多端游戏发行平台、还贷、增补现金流等事项。不但在资金上为业务输血，还为公司锁定人才、改善财务环境，实际控制人参加募资彰显对公司发展的信心。
红利猜测与估值我们以为公司在2014年借壳上市后再次对美满天下举行资产重组整合，表明管理层对公司发展的路径思绪清楚，目标明白，符合行业发展的趋势，看好公司将来影游一体化构架的创建和发展。我们预计上市公司2015年、2016年、2017年EPS分别为0.51、0.64和0.79；对应公司2016年1月21日收盘价25.44元，2015PE-20167PE分别为49.63倍、39.91倍、32.15倍。参考美满天下资产重组公布的2016-2018年7.55亿、9.88亿和11.98亿的业绩答应，若重组顺遂完成，上市公司2016年-2017年的备考业绩为10.6亿、13.7亿，以13.14亿股本摊薄，EPS为0.81和1.05，对应PE分别为31.37倍和24.34倍，估值具有上升空间。初次覆盖，给予买入评级。
存在风险：政策羁系风险；行业竞争加剧；知识产权受陵犯；二级市场颠簸风险等。
民生银行(600016)：业绩略超预期，预计核销拨备力度轻于预期
研究机构：申万宏源
投资要点：
2016年1月21日晚间，公司公布的2015年业绩快报表现，归属于上市公司股东的净利润461亿元，较14年同比增长3.5%，略超我们预期，重要是核销和拨备力度略低于预期。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2015年，公司净资产收益率16.98%，同比降落3.43个百分点。www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
规模扩张和中心业务收入增长是利润增长的重要贡献因素，利差和拨备贡献利润负增长。
规模扩张贡献净利润增长13.1%，中收增长贡献净利润增长13.4%，是最紧张贡献因素。1)规模扩张妥当，根本符合预期。快报表现，公司的资产规模4.52万亿，同比增长12.6%，根本符合我们预期。此中，贷款连续安稳增长，我们估测整年同比增速12.3%，投资力度连续加大，证券投资继承保持快速增长，占生息资产比重预计进一步提拔高出21%。资产端来看存款同比增速13%，根本与3季度持平。2)手续费收入同比增长32%，是贡献净利润增长最紧张因素。手续费净收入占营收比重较三季度进一步提拔，预计将高出30%，处于上市银行同业中较高程度。
息差连续收窄，贡献净利润负增长1.1%。根据模子测算，2015年公司净息差2.45%，较2014年降落25bps.2016年，在整个行业景心胸下行的配景下，公司的息差程度面对压力，思量到公司的资产端重订价周期较短，息差受连续降息的影响对净利润的打击开释的相对更为充实，这对于息差因素而言是个较为积极的方面。
拨备计提打击利润，贡献净利润负增长21.2%。2015年，我们预计信贷本钱较14年进步65bps至1.92%，略低于我们预期的2.0%，这是业绩略超我们预期的重要缘故起因。2015年不良率1.60%，较14年增长了43bps，环比3季度上升15bps。在当前宏观经济形势下，陪伴着供给侧改革和部分重资产行业的去过剩产能，银行业信贷质量预计将在2016年连续承压，预计公司的不良率继承攀升到达2.3%。
在利率市场化的连续深化环境下，我们对公司小微业务的看好，而且思量到公司较强的贷款议价本领，以及新行长即将的到任有助于加强公司策划简直定性，维持“增持”评级。行业的业绩增速将受羁系层是否调解拨备指标管理的影响。公司15/16年净利润增速由0.3%/-5.4%上调至3.5%/-3.8%，对应PE为6.7X/7.0X，PB1.0X/0.9X.
(责任编辑：DF146)
方兴科技(600552)：新质料业务添新军产物升级迈向高端
研究机构：广发证券
新质料迎来新生力气，产物升级迈向高端：公司如今新质料业务以锆系质料为主，电熔氧化锆产能2万吨，是国老手业龙头，当前氧化锆行业景气低迷，公司是唯一还能实现红利的企业。纳米氧化锆则是高端氧化锆产物，具有比外貌积大、加工精度高、储氧本领强等性能上风，广泛应用于高端色料、氧化锆布局陶瓷、锆宝石等范畴。此次3000吨产能投产，一方面产能规模上风继承加强，另一方面产物升级迈向高端，红利本领将得到提拔。围绕双主业做大做强战略思绪清楚，刻意显着：公司围绕双主业“新质料+新型表现器件”，通过收购、再融资、设立子公司做大做强的战略思绪清楚。13年定增募投建立的氧化锆产能8000吨(包罗纳米氧化锆3000吨)、电容触摸屏产能85万片如今均已投产；14年设立2家子公司分别投建的钛酸钡、触摸屏柔性镀膜产线来岁有望分别实现投产放量和策划改善；15年再次定增收购卑鄙表现模组企业国显科技75.58%股权事项已获证监会无条件考核通过；公司打造氧化锆/纳米质料和触控表现财产龙头企业刻意显着。
员工持股+并购民企，国企改革混改标杆：公司不停以来是国企改革混改标杆，14年钛酸钡、触摸屏柔性镀膜两个项目均采取上市公司控股、高管参股新设立子公司的肴杂全部制情势；本年定增收购国显科技75.58%股权采取换股情势，同样实现了和民企的长处深度绑定。策划管理层面实现从“管资产”变化成“管资源”，有助于进一步引发公司活力，打开改革空间。
投资发起：预测来岁，公司并购民营企业+新产物放量(纳米钛酸钡、纳米氧化锆、面板减薄等)+策划改善将迎来业绩拐点，并将渐渐打造成氧化锆/纳米质料和触控表现财产龙头企业；公司是国企混改标杆，子公司层面让内部员工持股+并购民企从“管资产”向“管资源”变化，将来仍有新的改革空间；公司以18.11元/股代价向民企业发行换股，有肯定的安全边际。预计2015-2017年EPS分别为0.30、0.65、0.92，维持“买入”评级。
安科生物(300009)：国内精准医疗财产龙头值得拥有
研究机构：西南证券
保举逻辑：1)公司主业生长激素保持高增长态势，预计2015-2017年公司净利润复合增速高达45%(内生增长约30%，医药行业中有数)；2)积极布局细胞免疫治疗，相助方博生吉的CAR-T细胞治疗在国内最靠谱；3)全资收购中德美联布局法医DNA检测及二代测序，3年净利润答应复合增速高出30%。我们以为：内生高增长+精准医疗最靠谱+相对估值最自制+连续外延扩张=买入。
积极布局肿瘤精准诊断+精准治疗财产链，外延扩张预期猛烈。通过收购中德美联及博生吉相助，公司捉住市场空间均达数百亿级别的二代基因测序和肿瘤免疫治疗这两个最前沿的技能范畴，重金打造肿瘤精准诊断+精准治疗财产链。公司的精准医疗财产链拥有1)现金流补血：中德美联的法医DNA检测可复制性强，将敏捷在天下延伸，将来3年净利润复合增速高出30%；博生吉的CAR-T细胞治疗国内最靠谱、NK细胞疗法将于来岁开始上市推广，净利润有望高出千万。2)前瞻性技能储备：公司已布局二代基因测序和CAR-T免疫治疗，将来还大概向2015年环球十大科学突破之一的CRISPR基因编辑等范畴布局。
表里兼修扩大生物药产物线。生物药是医药行业增长最快的子范畴，2005-2014年期间复合增速高达27%，远超同期医药行业均匀增速。公司捉住生物药市场的广阔发展远景，通过自研+外延并购积极布局了生长激素和干扰素等重组类卵白药物、细胞生长因子、肿瘤单抗药物、多肽类药物、细胞免疫治疗等前沿范畴，具有前瞻性战略眼光。生长激素年均复合增速高出30%，16年水针剂型获批将进一步扩大市场份额；长效生长激素和干扰素研发顺遂，预计将于2017-2018年获批；赫赛汀已进入临床申报阶段；生物药重磅储备品种丰富，保障长期发展。
生长激素芝麻着花节节高。1)如今生长激素市场规模仅为15亿左右，假如将来生长激素利用率能到达20%，市场空间将突破80亿，至少尚有4倍的增长空间，且二胎政策全面放开和新顺应症获批将进一步打开生长激素市场空间。2)雪兰诺退出后的市场空缺尚未完全弥补，如今行业增速仍在规复阶段，预计将来将保持20%以上的复合增长率。3)公司差别化营销渠道结果明显，包罗布局地市级医院开辟新市场，矮小症门诊相助从而在医院终端实现处方拦截，参加小门生体检直接将矮小症患者保举到相助医院，参股惠民儿童医院加大学术推广力度从而进步品牌形象。4)水针是生长激素主流剂型，公司水针剂性来岁获批后将借助现有渠道敏捷实现放量，长效剂型有望于2017年上市，收入连续高增长。
红利猜测与投资发起。公司主业维持内生高增长，重金打造肿瘤精准诊断+精准治疗财产链，是国内最优质的精准医疗标的，连续外延式扩张预期猛烈。参照A股基因测序和免疫治疗上市公司，守旧起见给予公司2016年100倍PE，对应股价为63元；从中长期看，随着公司在基因编辑等精准医疗范畴连续加码，其市值有望突破500亿。维持“买入”评级。
(责任编辑：DF146)
秀强股份(300160)：化茧成蝶幼教仅仅是个开始
研究机构：国信证券
从我们《涉足教诲财产，“二次创业”方向明白》陈诉发出，底部保举秀强股份以来，市场对公司“二次创业”不绝存在质疑之声，但一个良好的公司每每就是在不绝的质疑声中刚强前行，一次次用其积极和举措证明本身，终极不绝长大。回顾9月15日公司关于“教诲范畴转型”的第一份公告，到本日首个教诲项目正是出现在各位投资者面前，历时仅约3个月，其转型之果断，项目推进速率之快，超市场预期，高管团队在“二次创业”上的积极让各人有目共睹。同时，必须夸大的是，与二级市场很多上市公司差别，秀强股份项目落地，并非同很多讲故事的公司一样，仅仅是以某热门范畴的项目收购来告诉市场“我做了”，而是通过对项目运营每个细节的具体叙述，对项目将来发展的认真布局、规划，给项目管理层订定具体的目标和鼓励机制，通过股权让项目管理层与上市公司、与二级市场长处同等等，用长线条向投资者勾勒出公司在新范畴发展的战略蓝图及发展刻意。项目《可研陈诉书》中的具体叙述，已经可以让我们看出，此次收购不但仅只有幼教，而是公司在“国际化幼教”、“教诲互联网+”以及“教诲信息化”的全面布局，等待公司将来在教诲范畴业务的全面发作。预计15-17年EPS分别为0.43/0.64/0.78元/股，对应PE分别为86/58/48x，继承给予“买入”评级。
盛路通讯(002446)：车联网、电子对抗快速增长平台化发展新模式
研究机构：中信建投
合正电子已实现东风日产、东本、广本等车厂部分车型的准前装贩卖，自主品牌众泰汽车前装贩卖快速增长，与上汽通用五菱、奇瑞汽车、北汽银翔等多家车厂就DA智接洽统的相助均连续进入实质性阶段，预计2015年DA销量在25万台以上。公司2014年9月完成对合正电子的收购，15-16年合正业绩答应为6000、7500万元，业绩超预期大概较大。我们预计合正15年净利润在8000万元以上；16年相助车厂数量将上一个台阶，预计整年DA体系销量在50万台左右，净利润有望高出1.5亿元。
收购南京恒电，切入电子对抗范畴
电子战是当代战役的序幕与先导，并贯穿于战役的全过程，进而决定战役进程和了局。2015年11月30日，公司完成对南京恒电100%股权收购。南京恒电不停致力于微波肴杂集成电路相干技能在机载、舰载、弹载等多种武器平台上的应用，产物重要为雷达、电子对抗和通讯体系提供配套。南京恒电15-17年业绩答应为5000、6000、7200万元。将来国家大力大举发展国防信息化，公司将明显受益，业绩大概超预期。
发力外洋，公司传统通讯天线业务有望妥当增长
公司自创建以来，围绕电子通讯的发展方向，专注于通讯天线及器件的生产和研发，与中国三大运营商、华为技能、复兴通讯等国表里着名的运营商和体系集成商举行配套集成贩卖。随着国内4G网络渐渐成熟，公司发力外洋市场，业绩有望妥当增长。
红利猜测及投资评级
公司车载互联业绩或大幅超预期，军工电子业务盼望较快，传统通讯天线外洋市场拓展顺遂，我们猜测公司15-17年净利润分别为1.3亿元、2.7亿元、3.9亿元，车联网综合服务平台搭建及军工电子业务将明显提拔公司将来估值。思量到公司由车载智能向汽车互联网综合服务平台转型企业，具有较大的技能与市场上风，属于市场稀缺标的，且近三年业绩翻倍增长，维持公司“买入”评级，猛烈保举！
西王食品(000639)：等待来岁小包装油连续高增长
研究机构：东吴证券
小包装玉米油连续放量，整年高增长建立：公司核心产物小包装玉米油和散装玉米油二者合计占主业务务收入80%以上。团体前三季度，小包装油合计销量约10.5万吨，高出2014年整年销量9.7万吨。预计整年小包装油销量14万吨，整年40%高增长建立。预计将来仍将保持较高的增速，来岁小包装玉米油规划20万吨，3-5年目标销量30万吨。散装玉米油本年整年预计贩卖5万吨，来岁预计将略有降落。
营销思绪愈发成熟，着力塑造品牌影响力：玉米油以优于豆油、花生油的康健概念，并定位于“非转基因”的产物属性，定位清楚，有利于加强品牌影响力。本年贩卖费用约为3亿元。
四序度继承强化终端建立，竞争上风连续加强：2015年来公司加强渠道管控，经销商质量大幅提拔，网点数量扩张至7.5万个(2014年底5万个)，年底目标8万家，终极目标十五万家。同时公司在终端的促销力度也继承维持。原质料方面，预计来岁玉米胚芽代价将有所上涨，如今代价为3600元/吨。
员工持股购买完成，15.21元持股底价提供较强安全边际：大股东5亿现金参加定增答应过会。本次定增发行代价为12.72元/股，发行数量为7788万股，如今已经拿到批文。克制2015年12月11日，公司第一期员工持股筹划已完成，购买均价15.21元/股，数量858万股，占公司总股本的比例为2.28%，
品类扩张、外延并购或将加快：公司将来仍将积极布局其他油种，通过新建、收购等方式切入别的油种市场，连续美满产物布局，外延式并购预期猛烈，预期国外将实现并购杂粮油，国内实现并购小众油品(如茶油等)的情势落地。新品由于体量小，来岁橄榄油预计到达100%增长。葵花籽油从客岁开始全面推进，本年销量有望高出1.5万吨，来岁预计50%增长。
红利猜测与投资发起：不思量外延扩张，预计2015-2017年收入为25.9、32.7、39.2亿元，同比增长38%、26%、20%，预计2015-2017年摊薄后EPS为0.45元、0.59元、0.77元，对应2016年增发摊薄后35XPE，目标价21元，给予“增持”评级。
(责任编辑：DF146)
CopyrightYourWebSite.SomeRightsReserved.
京ICP备2023016396号-1PoweredByESCLINK.
我要评论